当前位置： 在我国多层次资本市场已经建立了主板、中小板、创业板和新三板的制度安排下，设立科创板面临最大的风险是能不能实现资本市场的制度创新，能不能为真正的高科技创业企业提供融资功能和流动性。目前主板、中小板和创业板在发行制度、定价机制、交易机制、市场监管方面高度相似，只是在上市公司类型上有所区别，要防止科创板再穿新鞋走老路，成为变相的创业板或中小板，所以应该在以下几个方面实现制度创新。
一是实施真正的发行注册制，由市场来对上市公司进行评价。科创板肩负着支持科技创新型企业的重任，要实施真正的发行注册制，代替行政审批。从多角度、多维度去评价一个企业，准入的标准多元化，更加注重企业的创新性和成长性，把对企业的判断更多地交给市场，通过市场的手段遴选、甄别企业，让科技创新型企业有更多的机会享受来自市场的支持。在发行价格和交易机制方面实现创新，发行价格方面要打破唯利润定价的模式，从成长性和创新性两个方面去考虑定价模式；交易机制上的创新可以采取取消涨停板限制、退出T+0交易方式、不设投资者门槛等措施。
二是对科创板市场实行更严格的监管，在管理上从重审批到重监管转变。实行注册制要在受理、审核、注册 、交易等环节，实行更严格的信息披露和监管措施，解决A股市场上“只进不退”的状况，更加严格保护投资者利益，确保既要为科技创业型企业放开一条融资之路，也要避免鱼龙混杂，使不合格的企业进入科创板。
三是科创板的上市公司要在治理结构上实现创新。建立与科技创新型企业相适应的公司治理结构，充分考虑科技创新型企业的特征，设计股东分层、同股不同权、分层董事会等制度，允许VIE公司等特殊股权架构的公司上市，实现在股权设计、股东结构、董事会决策机制等方面的创新。
四是在科创板上引入做市商制度。在注册制、T+0交易、取消涨停板等市场机制下，资本市场上会出现新情况和新问题，鉴于此，建议建立做市商制度，既能对市场波动进行有效控制，防止市场过度投机，也能创造出很好的流动性。